由于市场对降息的乐观情绪持续上升令投资者转向小型股，美股大型科技股全线下跌。
当地时间7月17日，纳斯达克100指数跌2.77%收于17996.92点，创下自2022年12月16日以来的最大单日跌幅。标普500指数跌1.39%收于5588.27点，道富银行的科技精选行业SPDR基金（NYSE：XLK）跌近4%。
包括苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软、Meta、英伟达和特斯拉在内的美股“七巨头”全数下跌，其中英伟达跌幅居前，跌6.6%收于每股117.99美元，较今年6月18日创下的收盘历史最高位回调超过12.97%。Meta跌5.68%，特斯拉跌3.14%，亚马逊跌2.64%，苹果跌2.5%，谷歌跌1.58%，微软跌1.33%。
17日当天，“七巨头”市值单日总计蒸发约5270亿美元（约合3.8万亿元人民币），彭博七巨头股价回报指数（Bloomberg Magnificent 7 Price Return Index）收跌0.63%。
不过，道琼斯工业指数于17日续创新高，涨0.59%。事实上，这是自2001年以来，美股首次出现纳指跌超2.5%而道指却录得上涨的现象。
分析指出，这或许说明市场轮动（market rotation）已经出现，投资者继续从已至高位的科技股转向更多利率敏感型股票。市场对降息变得更加乐观，使小型股和融资成本较高的公司受益。根据CME的美联储观察（FedWatch）工具显示，目前美国联邦基金利率期货显示的9月降息概率已达100%。
美国银行的策略师Ohsung Kwon指出，经济增长放缓、美联储降息在即，利率压力将逐步缓解，对于原材料、工业、能源和非必需消费品行业以及部分科技行业的周期性股票来说，这是一个“近乎完美的场景”。
Horizon Investments的研究和定量策略负责人Mike Dickson表示：“人们实际上只是在抛售一些市值巨大的公司，获取一些利润，并购买一些周期性更强的公司。我不会感到惊讶，这种趋势可能会持续到财报季。”
美国知名经济评论员吉姆·克雷默（Jim Cramer）也再次提醒投资者要“保持投资组合多元化”，这样当市场的某个部分暴跌时，持有不同行业的股票可以帮助承担损失。
此外，据环球网援引彭博社报道，美国正在向日本和荷兰施压，称如果东京电子和阿斯麦等公司继续向中国提供先进半导体技术，美国将考虑采取最严厉的贸易限制措施。受此消息影响，芯片股普遍走低，英伟达收跌6.62%，台积电跌7.98%，AMD大跌10.21%，阿斯麦（ASML）大跌12.74%。
7月17日，外交部发言人林剑在例行记者会上表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国半导体产业表明严正立场，美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华的芯片出口管制，胁迫别国，打压中国半导体产业，严重破坏国际贸易规则，损害全球产供链稳定，不利于任何一方。中方对此一贯坚决反对。希望相关国家明辨是非，坚决抵制胁迫，共同维护公平开放的国际经贸秩序，真正维护自身的长远利益。